Chỉ số chứng khoán chuẩn của Indonesia – nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á đã ghi nhận mức giảm mạnh khi chịu áp lực từ sự bất ổn toàn cầu, đồng nội tệ rupiah suy yếu và đợt rà soát của MSCI.

Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Indonesia (IDX), chỉ số Jakarta Composite Index (JCI) giảm 6,61% trong tuần trước, đóng cửa ở mức 7.129,49 điểm, giảm so với mức 7.643,00 điểm của một tuần trước đó.

Vốn hóa thị trường giảm tương ứng với chỉ số, “bốc hơi” 899 nghìn tỷ rupiah (khoảng 52,11 tỷ USD, hay hơn 1,37 triệu tỷ đồng), tương đương 6,59%, xuống còn 12.736 nghìn tỷ rupiah từ mức 13.635 nghìn tỷ rupiah.

Tuy nhiên, hoạt động giao dịch lại gia tăng. Khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày tăng 4,44% lên 44,88 tỷ cổ phiếu, từ mức 42,98 tỷ cổ phiếu của tuần trước đó, trong khi tần suất giao dịch trung bình mỗi ngày tăng 1,09% lên 2,75 triệu giao dịch.

Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng, xả khoảng 2 nghìn tỷ rupiah cổ phiếu trong phiên giao dịch cuối tuần. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, khối ngoại đã bán ròng 42,81 nghìn tỷ rupiah, cho thấy dòng vốn tiếp tục rút khỏi tài sản Indonesia.

MSCI cho biết họ đang xem xét một loạt cải cách mới về tính minh bạch thị trường vốn do cơ quan chức năng Indonesia triển khai, đồng thời vẫn duy trì các hạn chế hiện có đối với cổ phiếu nội địa sau những lo ngại trước đó từng gây ra làn sóng bán tháo trên thị trường.

Các cải cách do Cơ quan Dịch vụ Tài chính, Sở Giao dịch Chứng khoán Indonesia và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Indonesia triển khai bao gồm: yêu cầu công bố thông tin nghiêm ngặt hơn đối với cổ đông sở hữu trên 1%, phân loại nhà đầu tư rõ ràng hơn, áp dụng khung pháp lý về “tập trung sở hữu cổ phần cao” và lộ trình nâng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng tối thiểu lên 15%.

MSCI cho biết họ đang đánh giá phạm vi, tính nhất quán và hiệu quả của các biện pháp này, đặc biệt liên quan đến cách tính cổ phiếu lưu hành tự do (free-float) và mức độ hấp dẫn đầu tư của toàn thị trường.

Tại thị trường trong nước ở Indonesia, tâm lý của nhà đầu tư bị ảnh hưởng bởi việc giá nhiên liệu không trợ cấp tăng cao, làm suy giảm sức mua, đặc biệt với nhóm người tiêu dùng có thu nhập trung bình. Nguy cơ giá tiếp tục tăng vẫn hiện hữu nếu giá dầu thế giới leo thang do xung đột giữa Mỹ - Israel và Iran ở Trung Đông.

Đà giảm được phần nào hạn chế sau khi Ngân hàng Trung ương Indonesia (BI) giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4,75% trong tháng thứ 7 liên tiếp, cho thấy lập trường thận trọng trước những biến động toàn cầu.

Đồng rupiah đóng cửa ở mức 17.229 rupiah/USD vào ngày 24/4, tăng 57 điểm so với mức 17.286 trước đó, sau khi có lúc suy yếu trong phiên cuối tuần qua. Ở phiên sáng, đồng tiền này đã tăng 5 điểm (0,03%) lên mức 17.281 rupiah/USD.

Công ty chứng khoán Pilarmas Investindo Sekuritas cho rằng sự sụt giảm này xuất phát từ sự gia tăng bất ổn toàn cầu, bao gồm các cuộc đàm phán đình trệ giữa Mỹ và Iran, gây áp lực lên thị trường khu vực và khiến nhà đầu tư rút khỏi các tài sản rủi ro.

“Các áp lực bên ngoài đã khiến tâm lý thị trường trở nên mong manh và kích hoạt làn sóng bán tháo trên khắp các sàn giao dịch”.

Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục làm lu mờ triển vọng, đặc biệt là những gián đoạn tại eo biển Hormuz - một tuyến vận chuyển năng lượng toàn cầu quan trọng. Các sự cố như bắt giữ tàu và phong tỏa cảng liên quan đến Iran đã đẩy giá năng lượng tăng cao và làm gia tăng rủi ro lạm phát toàn cầu, qua đó tiếp tục làm suy giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu tại các thị trường mới nổi, trong đó có Indonesia.