Tesla hụt lợi nhuận, dòng tiền âm hơn 1 tỷ USD: Canh bạc AI bắt đầu phản tác dụng?
Chi phí đầu tư khổng lồ cho AI và các dự án tương lai đang tạo sức ép ngày càng lớn lên kết quả kinh doanh của Tesla.
Tesla công bố kết quả kinh doanh quý II/2026 thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall khi lợi nhuận suy giảm, biên lợi nhuận co hẹp và dòng tiền tự do chuyển sang âm do chi tiêu mạnh cho AI, robot hình người và hạ tầng sản xuất.
Sau báo cáo, cổ phiếu Tesla giảm khoảng 4% trong phiên giao dịch ngoài giờ ngày 23/7.
Theo báo cáo tài chính, Tesla ghi nhận doanh thu 28,24 tỷ USD trong quý II/2026, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước và vượt dự báo của giới phân tích. Tuy nhiên, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh chỉ đạt 33 xu, thấp hơn đáng kể so với mức kỳ vọng 51 xu.
Lợi nhuận ròng giảm 5% xuống còn 1,11 tỷ USD (tương đương 32 xu/cổ phiếu), từ mức 1,17 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái.
Mảng ô tô - nguồn thu lớn nhất của Tesla - đạt doanh thu 20,52 tỷ USD, tăng 23% so với cùng kỳ. Trong khi đó, mảng năng lượng (bao gồm hệ thống pin lưu trữ và điện mặt trời) mang về 3,14 tỷ USD, tăng 13%. Doanh thu từ dịch vụ và các hoạt động khác tăng mạnh 50%, lên 4,58 tỷ USD.
Dù doanh thu tăng trưởng, khả năng sinh lời của Tesla tiếp tục suy yếu. Biên lợi nhuận gộp giảm xuống còn 16,8%, thấp hơn mức 17,2% cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn nhiều so với dự báo 19,4% của thị trường.
Nguyên nhân chủ yếu là giá bán trung bình mỗi xe giảm sau khi Tesla chuyển sang bán nhiều hơn các phiên bản giá rẻ của Model 3 và Model Y.
Áp lực chi phí cũng gia tăng khi chi phí hoạt động tăng 47%, lên 4,35 tỷ USD do Tesla đẩy mạnh đầu tư vào AI và nghiên cứu phát triển. Vì vậy, biên lợi nhuận hoạt động giảm mạnh từ 4,1% xuống chỉ còn 1,4%.
Một trong những điểm đáng chú ý nhất của báo cáo là dòng tiền tự do (free cash flow) của Tesla chuyển sang âm 1,1 tỷ USD trong quý 2 năm nay. Cùng kỳ năm ngoái, công ty tạo ra 146 triệu USD dòng tiền tự do và trong quý I/2026 con số này đạt tới 1,44 tỷ USD.
Trong khi đó, chi tiêu vốn (capex) tăng vọt 142%, lên 5,79 tỷ USD. Tesla cho biết khoản đầu tư này chủ yếu được dùng để mở rộng hạ tầng phục vụ AI, sản xuất pin, vật liệu pin và bán dẫn.
Công ty nhấn mạnh sẽ tiếp tục duy trì bảng cân đối tài chính vững mạnh và đảm bảo đủ thanh khoản để tài trợ cho các kế hoạch mở rộng năng lực sản xuất cũng như lộ trình phát triển sản phẩm trong dài hạn.
Giám đốc Tài chính Vaibhav Taneja cho biết chi phí hoạt động sẽ còn tiếp tục tăng trong năm 2026 và các năm sau, trong bối cảnh giá nguyên liệu và lãi suất vẫn tạo thêm áp lực lên chi phí.
Trong khi đó, CEO Elon Musk tiếp tục khẳng định chiến lược đưa Tesla trở thành công ty AI và robot, thay vì chỉ là nhà sản xuất ô tô điện.
Theo ông, Tesla đang tăng tốc sản xuất mẫu xe tự lái Cybercab, đồng thời lắp đặt các dây chuyền đầu tiên để sản xuất robot hình người Optimus.
