Chốt phiên thứ Sáu trên sàn Comex, giá vàng giao tháng 12 giảm 3,3%, lùi về mốc 3.898,90 USD/ounce, theo dữ liệu từ Dow Jones Market Data.

Tính chung cả tháng 10, giá kim loại quý đã "bốc hơi" 10%. Đây cũng là mức giá đóng cửa thấp nhất của vàng kể từ ngày 2/10/2025.

Cú lao dốc này đi ngược hoàn toàn phản ứng thường thấy của thị trường, nhất là khi lo ngại bất ổn tại Trung Đông và căng thẳng với Iran gia tăng ngay sau thềm bầu cử giữa kỳ tại Mỹ. 

Bán vàng để "bù lỗ" chứng khoán

Trước đây, mỗi khi nguy cơ chiến sự cận kề, dòng tiền lập tức tìm đến vàng, đồng USD và trái phiếu kho bạc Mỹ.

Tuy nhiên, trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump, quy luật trú ẩn an toàn truyền thống đã bị đảo lộn. Đợt tăng giá 4 năm của Phố Wall nhờ nhóm công nghệ, cùng các nhịp đảo chiều đột ngột hiện tại, đang làm thay đổi lối chơi cũ.

Thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua phiên thứ Sáu đỏ lửa. Chỉ số Dow Jones giảm 1,1%, S&P 500 sụt 1,8%, trong khi Nasdaq Composite chịu thiệt hại nặng nhất khi lao dốc 2,9%.

Theo ông Dana Samuelson, Chủ tịch American Gold Exchange, đòn bán tháo cổ phiếu đã gây tổn thất liên đới lên kim loại quý. Khi danh mục chứng khoán thua lỗ nặng, giới đầu tư phải ráo riết gom tiền mặt bằng cách bán tháo vàng.

"Mỗi khi thị trường cổ phiếu lao dốc mạnh, người ta buộc phải tìm kiếm thanh khoản", ông Michael Armbruster, đồng sáng lập công ty môi giới Altavest, giải thích.

Bên cạnh đó, thị trường vàng vốn đã suy yếu khi lình xình quanh ngưỡng hỗ trợ quan trọng 3.975 USD/ounce thiết lập từ tháng 7. Việc để thủng mốc kỹ thuật này càng khiến đà giảm thêm trầm trọng.

Gánh nặng từ lãi suất và nỗi lo công nghệ

Dù Tổng thống Trump từng đăng đàn loại trừ hành động quân sự nhắm vào Iran trước ngày 3/11, các nguồn tin báo chí cho thấy kế hoạch tấn công quy mô lớn đã được chuẩn bị. Thị trường đang phản ánh trước mối lo về các cuộc leo thang quân sự tại Vịnh Ba Tư ngay tuần sau.

Dù vậy, nguy cơ xung đột vẫn không đủ sức vực dậy kim loại quý.

Ông Samer Hasn, chuyên gia phân tích cấp cao tại XS.com, cho rằng tình hình địa chính trị xấu đi cộng với sự vững vàng của kinh tế Mỹ có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ lãi suất cao lâu hơn. Lợi suất trái phiếu neo cao sẽ tiếp tục chặn đứng đà hồi phục bền vững của vàng.

Ở nhóm cổ nghệ, tâm lý lo ngại tăng trưởng bắt đầu xuất hiện khi lợi nhuận chỉ ở mức vừa phải và làn sóng bán tháo lan sang lĩnh vực AI.

Theo ông Rob Haworth từ U.S. Bank Asset Management, nếu làn sóng xả hàng nhóm AI mạnh thêm - đặc biệt nếu cuộc bầu cử phát tín hiệu phản đối việc xây dựng các trung tâm dữ liệu - vàng mới có thể tìm lại lực đỡ.

Kịch bản năm 2008 lặp lại?

Tình cảnh vàng và chứng khoán cùng sụt giảm khiến ông Michael Armbruster liên tưởng đến cuộc khủng hoảng năm 2008.

Năm đó, giá vàng cũng tạo đáy vào tháng 10, trước khi tăng vọt hơn 250% trong 3 năm tiếp theo.

Về dài hạn, chuyên gia của Altavest tin rằng vàng sẽ hưởng lợi lớn nếu Fed bắt đầu hạ lãi suất vào năm 2027. Ngoài ra, việc nước Mỹ phải in thêm lượng tiền khổng lồ để gánh nợ công cũng là động lực cực kỳ tích cực cho kim loại quý.

Dù đánh giá triển vọng tương lai rất sáng sủa, Altavest vẫn khuyến cáo các nhà đầu tư nên giữ tiền mặt phòng thủ cho tới cuối năm và "chưa nên vội bắt đáy ở thời điểm này".