Tháng 9 năm 2025, tỷ phú Larry Ellison - nhà đồng sáng lập, Chủ tịch điều hành và Giám đốc kỹ thuật (CTO) của Tập đoàn công nghệ Oracle từng có thời gian ngắn trở thành người giàu nhất thế giới. Cổ phiếu Oracle (ORCL) tăng vọt sau thông tin về một thỏa thuận điện toán trị giá 300 tỷ USD liên quan đến dự án Stargate của OpenAI (công ty chủ quản của ChatGPT), đẩy khối tài sản của Ellison lên mức đỉnh gần 393 tỷ USD.

Một năm sau, cổ phiếu Oracle đã giảm khoảng giá 62% so với mức đỉnh hồi tháng 9 năm 2025. Giá trị tài sản ròng của Larry Ellison cũng sụt giảm khoảng 194 tỷ USD. Hiện tại, ông đã rơi xuống vị trí khoảng thứ 8 trong danh sách 500 tỷ phú giàu nhất thế giới, với khối tài sản vào khoảng 182 tỷ USD.

Ellison sở hữu khoảng 40% cổ phần Oracle. Đây là lý do tài sản của ông biến động mạnh theo những đợt tăng giảm của cổ phiếu công ty.

Bước ngoặt AI của Oracle biến thành cú “bốc hơi” tài sản khổng lồ như thế nào?

Oracle chủ yếu cung cấp dịch vụ điện toán đám mây và phần mềm cơ sở dữ liệu cho các Chính phủ cùng những doanh nghiệp lớn. Tuy nhiên, trong năm qua, công ty có trụ sở chính tại East Riverside, Austin, Texas, Mỹ này tập trung nhiều hơn vào việc cho các doanh nghiệp như OpenAI thuê năng lực tính toán phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI). Kỳ vọng này đã thúc đẩy giá cổ phiếu Oracle tăng mạnh, nhưng sau đó cổ phiếu lại lao dốc.

Tháng 12 năm 2025, Oracle cho biết doanh số phần mềm dự kiến sẽ yếu hơn, đồng thời tập đoàn cũng thông báo kế hoạch chi tiêu cho các trung tâm dữ liệu cao hơn nhiều so với dự báo của Phố Wall.

Trước những thông tin này, tài sản của ông chủ Larry Ellison đã giảm khoảng 25 tỷ USD chỉ trong 1 ngày. Đến tháng 6 năm 2026, cổ phiếu Oracle tiếp tục lao dốc gần 20% trong vòng 1 tuần, ghi nhận mức giảm theo tuần mạnh nhất kể từ năm 2001.

Video ông chủ Larry Ellison của tập đoàn phần mềm Oracle chứng kiến ​​khối tài sản của mình giảm 25 tỷ USD chỉ trong 1 ngày vào tháng 12 năm 2025 giữa bối cảnh biến động thị trường - Nguồn clip: WION

Gánh nặng nợ lớn và nỗi đau Oracle bị hạ xếp hạng tín nhiệm

Oracle đã vay một lượng tiền lớn để tài trợ cho chiến lược phát triển AI.

Theo tờ Yahoo Finance, tổng nợ của công ty này hiện vào khoảng 169 tỷ USD. Gánh nặng nợ đó là một trong những nguyên nhân khiến S&P Global hạ xếp hạng tín nhiệm của Oracle trong năm nay.

Michael Burry, nhà đầu tư từng dự đoán cuộc khủng hoảng thị trường nhà ở Mỹ trước năm 2008, đã đặt cược vào khả năng cổ phiếu Oracle giảm giá.

“Oracle không cần phải làm điều này”, ông Burry nhận xét về quyết định gia tăng nợ của công ty để thực hiện thỏa thuận quy mô lớn với OpenAI, theo Yahoo Finance.

Sự phụ thuộc vào OpenAI khiến Phố Wall lo ngại

Một phần lớn trong tổng giá trị 664 tỷ USD của các hợp đồng tương lai mà Oracle công bố đang gắn với OpenAI. Do đó, nếu OpenAI cắt giảm chi tiêu hoặc thiếu tiền mặt, Oracle có thể rơi vào tình thế sở hữu những trung tâm dữ liệu khó tìm được khách hàng khác để lấp đầy công suất.

Theo hãng tin Reuters, Melius Research cũng cảnh báo Oracle có thể không đủ khả năng duy trì các kế hoạch chi tiêu nếu OpenAI hoặc Anthropic yêu cầu năng lực tính toán lớn hơn mức công ty có thể tài trợ để xây dựng.

Jack Gold, nhà phân tích công nghệ kỳ cựu đã chia sẻ với Techstrong AI rằng Oracle đang đặt cược lớn vào nhu cầu năng lực tính toán AI, đồng thời đầu tư mạnh để mở rộng khả năng cung cấp dịch vụ đám mây, với các hệ thống AI quy mô lớn từ NVIDIA và những nhà cung cấp khác.

“Điều này khiến các nhà đầu tư lo ngại rằng trong giai đoạn suy thoái, tình hình tài chính vốn rất vững mạnh và biên lợi nhuận cao của Oracle có thể bị ảnh hưởng tiêu cực”, Gold nói thêm.

“Do đó, họ đã bán tháo cổ phiếu Oracle. Larry Ellison vẫn là một cổ đông lớn của công ty, nên diễn biến này đã tác động tiêu cực đến giá trị tài sản ròng của ông”.

Đợt lao dốc này thực sự có ý nghĩa gì với các cổ đông ORCL?

Theo báo cáo kết quả kinh doanh của Oracle, tổng doanh thu của công ty này đã tăng khoảng 30%, lên mức 19,3 tỷ USD trong quý I năm tài chính 2027. Trong khi đó, doanh thu từ hạ tầng điện toán đám mây tăng 121% so với cùng kỳ năm trước.

Hiện cổ phiếu Oracle được giao dịch ở mức khoảng 15,7 lần lợi nhuận dự phóng, thấp hơn mức khoảng 21 lần của toàn ngành công nghệ. Cổ phiếu này cũng có mức giá mục tiêu bình quân trong 12 tháng của Phố Wall vào khoảng 249 USD.

Mức giá mục tiêu đó hàm ý dư địa tăng đáng kể so với giá đóng cửa 131,14 USD trong phiên 20/10.

Đối với các nhà đầu tư, lời khuyên là nên giữ quy mô vị thế ở mức nhỏ và theo dõi sát sao báo cáo tài chính tiếp theo để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy thỏa thuận với OpenAI đang mang lại hiệu quả thực tế.