Australia đang đối mặt với áp lực lạm phát dai dẳng khi chỉ số lạm phát lõi tiếp tục duy trì ở mức cao so với nhiều nền kinh tế phát triển, bất chấp những nỗ lực điều hành chính sách tiền tệ trong thời gian qua.

Theo dữ liệu của Trading Economics, chỉ số lạm phát giảm trung vị (trimmed mean inflation) – thước đo lạm phát cơ bản được Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) sử dụng làm cơ sở điều hành chính sách – đã tăng lên 3,6% trong tháng 5/2026. Với mức này, Australia trở thành nền kinh tế có lạm phát lõi cao thứ hai trong khối các nước phát triển, chỉ sau Iceland và là quốc gia có mức lạm phát lõi cao nhất trong nhóm các nền kinh tế phát triển lớn. Diễn biến trên làm dấy lên những tranh luận về hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ của RBA trong bối cảnh áp lực giá cả vẫn chưa được kiểm soát như kỳ vọng.

Nhiều chuyên gia kinh tế nhận định lạm phát kéo dài xuất phát từ việc RBA chưa thực hiện các biện pháp đủ mạnh nhằm kiềm chế áp lực giá cả, trong khi chi tiêu công của chính phủ liên bang và chính quyền các bang tiếp tục gia tăng, tạo thêm sức ép lên nền kinh tế.

Chuyên gia kinh tế trưởng của KPMG, Brendan Rynne, cho rằng RBA đã mắc sai lầm khi cắt giảm lãi suất quá sớm trong năm 2025, khiến lạm phát không giảm theo kỳ vọng. Theo ông, cơ quan điều hành tiền tệ đã đánh giá thấp mức độ dai dẳng của áp lực giá cả.

Cùng quan điểm, cựu Trưởng bộ phận Nghiên cứu kinh tế của RBA John Simon nhận định chiến lược điều hành theo hướng "con đường hẹp", tức tăng lãi suất ở mức thấp hơn nhiều ngân hàng trung ương lớn nhằm bảo vệ thị trường lao động, đã khiến lạm phát, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ, kéo dài lâu hơn so với nhiều nền kinh tế phát triển khác.

Trước những chỉ trích, Bộ trưởng Tài chính Jim Chalmers cho rằng xung đột tại Trung Đông cùng những biến động của chuỗi cung ứng toàn cầu đã làm gia tăng áp lực lạm phát tại nhiều quốc gia, trong đó có Australia. Theo ông, tác động này thể hiện rõ trong chỉ số giá tiêu dùng tháng 5/2026, đặc biệt ở nhóm chi phí xây dựng và các lĩnh vực chịu ảnh hưởng trực tiếp từ giá nguyên vật liệu.

Ông Chalmers cũng nhấn mạnh Australia không phải trường hợp cá biệt khi Mỹ, Anh và New Zealand đều đang chịu áp lực lạm phát. Đồng thời, xét trên tổng thể, nền kinh tế Australia vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng và tạo việc làm tích cực hơn so với phần lớn các quốc gia thuộc Nhóm G7. Trong cuộc họp tháng 6/2026, RBA quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4,35% sau ba lần điều chỉnh tăng liên tiếp trong các tháng 2, 3 và 5/2026.

Tuy nhiên, trước diễn biến lạm phát vẫn ở mức cao, nhiều chuyên gia dự báo RBA sẽ phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Ông Brendan Rynne nhận định tại cuộc họp chính sách diễn ra trong hai ngày 10-11/8 tới, ngân hàng trung ương Australia nhiều khả năng sẽ nâng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm, lên 4,6%, nhằm đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong thời gian tới.

Việc lạm phát lõi tiếp tục duy trì ở mức cao không chỉ tạo sức ép đối với chính sách tiền tệ mà còn đặt ra thách thức cho triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Australia trong những tháng cuối năm, khi bài toán cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và duy trì đà phục hồi kinh tế ngày càng trở nên khó khăn.