Toàn cảnh bức tranh lao dốc của thị trường kim loại quý và năng lượng

Mở cửa tuần giao dịch ở mức 4.164 USD/ounce và có thời điểm vươn lên đỉnh 4.190 USD/ounce, giá vàng thế giới giao ngay nhanh chóng đảo chiều và rơi tự do xuống 3.975 USD/ounce – mức thấp nhất trong khoảng 3 tháng qua. Chốt tuần, giá vàng chỉ dao động quanh ngưỡng 3.990 - 3.996 USD/ounce, ghi nhận mức giảm khoảng 4%. Quy đổi theo tỉ giá hiện hành (chưa tính thuế phí), vàng thế giới tương đương 125,3 triệu đồng/lượng, nới rộng khoảng cách chênh lệch với vàng trong nước lên mức 16,4 triệu đồng/lượng.

Đà sụt giảm của vàng thế giới chịu tác động kép từ nhiều yếu tố vĩ mô. Việc giá dầu neo ở mức cao do rủi ro địa chính trị tại Trung Đông đã làm dấy lên lo ngại lạm phát, củng cố khả năng Fed kéo dài chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Bên cạnh đó, làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ đã châm ngòi cho đợt thanh lý tài sản diện rộng, buộc nhiều nhà đầu tư phải bán vàng để đáp ứng yêu cầu ký quỹ. Ông Kevin Grady, Chủ tịch Phoenix Futures and Options, chỉ ra rằng thanh khoản thị trường vàng hiện đang rất thấp với khối lượng giao dịch chỉ khoảng 129.000 hợp đồng/ngày. Áp lực giảm giá càng gia tăng khi nhiều nhà đầu tư "đu đỉnh" không tìm được thanh khoản để thoát hàng, buộc phải chấp nhận bán tháo ở vùng giá thấp.

Hòa nhịp cùng sự suy yếu của thị trường quốc tế, giá vàng trong nước chứng kiến một tuần bốc hơi mạnh mẽ. Vàng miếng SJC chốt tuần ở mức 138,7 - 141,7 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 1,9 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều so với đầu tuần. Đáng chú ý, vàng nhẫn SJC ghi nhận cú rơi tự do khi mất tới 5,1 triệu đồng/lượng chiều mua và 4,1 triệu đồng/lượng chiều bán, lùi sâu về mốc 135 - 139 triệu đồng/lượng. Các thương hiệu khác cũng điều chỉnh giảm, với nhẫn tròn Bảo Tín Mạnh Hải giao dịch ở 137,1 - 141,1 triệu đồng/lượng và nhẫn trơn Bảo Tín Minh Châu ở mức 136,8 - 140,8 triệu đồng/lượng.

Trên các thị trường hàng hóa khác, sắc đỏ cũng chiếm ưu thế. Giá bạc thế giới bốc hơi hơn 5% (khoảng 3 USD), lùi về quanh mức 53,77 USD/ounce. Dù chịu rủi ro gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông từng đẩy giá lên mức đỉnh 6 tháng (Brent đạt 116,72 USD và WTI đạt 103,27 USD), thị trường năng lượng hiện đã hạ nhiệt. Dầu Brent giảm 0,93% về 115,6 USD/thùng và WTI giảm 1,08% về 102,2 USD/thùng. Ở mảng tiền mã hóa, Bitcoin đi lùi nhẹ 0,66%, giao dịch quanh ngưỡng 80.164 USD.

Giới chuyên gia cẩn trọng trước loạt biến số vĩ mô định hình xu hướng mới

Tâm lý thận trọng và bi quan đang bao trùm thị trường khi hướng về các dữ liệu kinh tế sắp tới. Khảo sát hàng tuần của Kitco News đối với 17 chuyên gia Phố Wall cho thấy sự áp đảo của phe giá xuống: 7 người dự báo vàng tiếp tục giảm, 6 người cho rằng giá đi ngang hoặc chưa rõ xu hướng, và chỉ 4 người kỳ vọng giá phục hồi.

Chuyên gia Sean Lusk từ Walsh Trading nhận định, các xung đột tại Trung Đông (đặc biệt là điểm nóng eo biển Hormuz), kỳ vọng lạm phát và lợi suất trái phiếu khó giảm đang tạo ra rào cản lớn cho kim loại quý. Ông phân tích sâu hơn: khi lợi suất neo cao, thị trường bất động sản gặp áp lực khiến giá nhà đi xuống; nếu lực bán áp đảo lực mua, vàng sẽ rất khó để trụ vững trên mốc 4.000 USD/ounce. Dù vậy, ông Lusk vẫn bỏ ngỏ khả năng dòng tiền bắt đáy sẽ xuất hiện khi giá lùi sâu dưới ngưỡng tâm lý này.

Ở góc nhìn ôn hòa hơn, chiến lược gia Roukaya Ibrahim từ BCA Research đánh giá đợt bán tháo vừa qua phần lớn đến từ áp lực thanh khoản cục bộ, chưa đủ cơ sở để xác nhận một xu hướng giảm dài hạn. Dù sức mạnh của đồng USD và lạm phát dai dẳng đang hạn chế dư địa tăng, kim loại quý vẫn thể hiện sức chống chịu khá tốt trước sóng gió vĩ mô. Các chỉ báo kỹ thuật hiện tại cũng đang nhen nhóm tín hiệu nghiêng về khả năng phục hồi kỹ thuật.

Mọi sự chú ý của giới đầu tư toàn cầu hiện đang đổ dồn vào cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed diễn ra trong hai ngày 27 và 28-10, nơi các tín hiệu về lộ trình lãi suất sẽ được định đoạt. Bên cạnh đó, thị trường cũng bám sát quyết định từ Ngân hàng Trung ương Canada, ECB, BOJ cùng hàng loạt dữ liệu quan trọng về tăng trưởng kinh tế, tiêu dùng và thị trường nhà ở tại Mỹ nhằm tìm kiếm định hướng dòng tiền trong ngắn hạn.