Sức ép kép từ dữ liệu việc làm Mỹ và "chảo lửa" Trung Đông

Khởi động phiên giao dịch sáng ngày 6/4 (theo giờ Việt Nam), thị trường vàng chứng kiến nhịp điều chỉnh giảm rất mạnh. Trên thị trường quốc tế, sau khi chốt phiên trước kỳ nghỉ lễ ở mức 4.676 USD/ounce, giá vàng giao ngay lập tức rơi thẳng đứng, mất hơn 51 USD, lùi về quanh mốc 4.624,9 USD/ounce. Thậm chí trong phiên châu Á, có thời điểm giá lao dốc xuống vùng 4.615 USD/ounce.

Đà trượt giá này xuất phát từ sự cộng hưởng của nhiều yếu tố vĩ mô bất lợi. Trước hết, thị trường lao động Mỹ tiếp tục thể hiện sự vững vàng đáng kinh ngạc. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 3 cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới đã tạo ra thêm 178.000 việc làm, vượt xa mức dự báo 59.000 việc làm của các nhà kinh tế. Sự phục hồi mạnh mẽ này gần như dập tắt kỳ vọng của giới đầu tư về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Thay vì 2 đợt cắt giảm trong năm 2026 như dự báo hồi đầu năm, thị trường hiện đang định giá kịch bản Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tận nửa cuối năm 2027.

Bên cạnh đó, bức tranh địa chính trị phức tạp tại Trung Đông cũng đang định hình lại dòng tiền. Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, đặc biệt là tối hậu thư từ Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa tấn công cơ sở hạ tầng của Iran nếu eo biển Hormuz không được mở lại vào ngày 7/4, đang gây áp lực lớn lên chuỗi cung ứng toàn cầu. Khả năng xung đột kéo dài đã đẩy giá dầu thô Brent và WTI đồng loạt tăng lên mốc hơn 111 - 113 USD/thùng. Giá dầu tăng kéo theo nỗi lo lạm phát bùng phát trở lại, buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì môi trường lãi suất cao – vốn là "kẻ thù" truyền thống của vàng.

Dự báo kịch bản giá vàng trong ngắn và trung hạn

Mặc dù đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn, vàng hiện đang chịu áp lực chốt lời mạnh mẽ tại vùng kháng cự 4.800 USD/ounce. Giới phân tích cho rằng thị trường đang trong trạng thái giằng co quyết liệt giữa một bên là nhu cầu phòng ngừa rủi ro chiến tranh và bên kia là bóng đen lạm phát cùng lãi suất cao.

Ông Alex Kuptsikevich, Trưởng bộ phận phân tích của FxPro nhận định, xung đột Trung Đông đang gây áp lực kép. Việc các ngân hàng trung ương ưu tiên nhiệm vụ chống lạm phát thay vì nới lỏng tiền tệ để cứu vãn nền kinh tế trước cú sốc giá dầu sẽ cản trở đà tăng của vàng. Trong trung hạn, nếu áp lực này tiếp diễn, giá vàng có thể lùi về ngưỡng 4.200 USD/ounce. Việc giữ vững hay xuyên thủng vùng giá này sẽ là tín hiệu quyết định việc xu hướng tăng giá kéo dài 3 năm qua có bị đảo ngược hay không.

Đồng quan điểm, chuyên gia Nick Cawley từ Solomon Global cho rằng, chừng nào thị trường còn tin lãi suất cuối cùng sẽ giảm, vàng sẽ không chịu áp lực quá cực đoan. Mốc 5.000 USD/ounce hiện đang đóng vai trò cản tâm lý cực kỳ quan trọng. Trong khi đó, ở chiều hỗ trợ, mức 4.600 USD/ounce đang được theo dõi sát sao. Chuyên gia Lukman Otunuga (FXTM) lưu ý, nếu đóng cửa dưới 4.600 USD/ounce, vàng có thể nhanh chóng lao về 4.450 USD/ounce. Ngược lại, nếu trụ vững, cơ hội để giá phục hồi về vùng đỉnh 4.800 USD/ounce vẫn còn nguyên.

Tuần này, hướng đi của giá vàng sẽ được quyết định bởi loạt dữ liệu quan trọng từ Mỹ, bao gồm chỉ số PMI dịch vụ ISM, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền, biên bản cuộc họp của Fed, dữ liệu GDP quý 4/2025 cập nhật lần cuối cùng chỉ số lạm phát cốt lõi PCE và CPI.

Thị trường trong nước phản ứng mạnh, "bay" 1,4 triệu đồng/lượng

Phản ứng với cú rơi tự do của thị trường thế giới, giá vàng trong nước sáng ngày 6/4 đồng loạt lao dốc không phanh. Các thương hiệu lớn đều điều chỉnh giảm sâu ngay khi mở cửa.

Cụ thể, Công ty VBĐQ Sài Gòn (SJC) và Tập đoàn DOJI đồng loạt niêm yết giá vàng miếng ở mức 170,1 triệu đồng/lượng (mua vào) và 173,1 triệu đồng/lượng (bán ra). So với chốt phiên liền trước, mỗi lượng vàng SJC đã "bốc hơi" tới 1,4 triệu đồng ở cả hai chiều mua và bán. Chênh lệch mua - bán tiếp tục được các đơn vị kinh doanh duy trì ở mức khá cao là 3 triệu đồng/lượng, đẩy rủi ro về phía người mua trong giai đoạn biến động mạnh.

Giá vàng nhẫn cũng không nằm ngoài xu thế. Vàng nhẫn SJC lùi về mức 169,9 – 172,9 triệu đồng/lượng, trong khi DOJI niêm yết ở mốc 171 – 174,5 triệu đồng/lượng.

Với mức giá giao dịch quanh 4.626 USD/ounce trên sàn Kitco lúc đầu ngày, quy đổi theo tỷ giá ngoại tệ tại Vietcombank (1 USD = 26.361 VND), giá vàng thế giới hiện tương đương 146,95 triệu đồng/lượng. Như vậy, bất chấp đà giảm sâu, giá vàng miếng SJC bán ra trong nước vẫn đang neo cao hơn thế giới khoảng 26,15 triệu đồng/lượng. Khoảng cách chênh lệch lớn này đòi hỏi nhà đầu tư cần hết sức thận trọng, đặc biệt khi thị trường tài chính quốc tế đang bước vào chuỗi ngày định giá lại các rủi ro vĩ mô và địa chính trị phức tạp.