Áp lực biên lợi nhuận từ bức tranh tài chính 5 tháng đầu năm

Kết quả kinh doanh công ty mẹ trong 5 tháng đầu năm 2026 của Dệt may Thành Công phản ánh chân thực những thách thức hiện hữu của ngành dệt may trong giai đoạn mới. Cụ thể, doanh thu của doanh nghiệp đạt 1.607,5 tỷ đồng, duy trì mức tăng trưởng nhẹ 2% so với cùng kỳ năm 2025. Tuy nhiên, trái ngược với chiều tăng của doanh thu, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 94,1 tỷ đồng, ghi nhận mức giảm mạnh tới 32% so với cùng kỳ.

Sự lệch pha giữa doanh thu và lợi nhuận cho thấy sức ép lớn lên biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường xuất khẩu đưa ra những yêu cầu ngày càng khắt khe về đơn hàng và kiểm soát chi phí. Với kết quả này, sau 5 tháng, TCM mới hoàn thành khoảng 38% kế hoạch doanh thu và 32% mục tiêu lợi nhuận của cả năm 2026 (theo chỉ tiêu đề ra là 4.385,7 tỷ đồng doanh thu và 292,9 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế). Áp lực hoàn thành chỉ tiêu lợi nhuận trong 7 tháng còn lại là không hề nhỏ, đòi hỏi một sự dịch chuyển quyết liệt sang các phân khúc có giá trị gia tăng tốt hơn.

Về cơ cấu hoạt động, mảng may mặc tiếp tục đóng vai trò là động lực chủ lực khi chiếm 71% tổng doanh thu trong 5 tháng đầu năm. Các mảng cung ứng nguyên liệu sâu trong chuỗi giá trị là vải và sợi lần lượt đóng góp khoảng 20% và 8% tổng doanh thu.

Điểm sáng trong hoạt động sản xuất kinh doanh là tình hình đơn hàng đang có tín hiệu duy trì sự ổn định. Tính đến nay, TCM đã tiếp nhận khoảng 75% kế hoạch đơn hàng cho quý III/2026 và đã bắt đầu bước vào giai đoạn đàm phán, tiếp nhận đơn hàng cho quý IV. Bên cạnh đó, bối cảnh vĩ mô cũng đem lại nền tảng thuận lợi khi kim ngạch xuất khẩu dệt may toàn ngành của Việt Nam trong năm 2026 được dự báo có thể đạt khoảng 49 tỷ USD, tăng 6,5% so với năm 2025. Tuy nhiên, mức độ hưởng lợi của từng doanh nghiệp sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào năng lực giữ đơn hàng và khả năng nâng tầm giá trị sản phẩm.

Bước chuyển dịch ODM, sản phẩm xanh và lực đẩy từ thị trường châu Á

Để giải quyết bài toán suy giảm lợi nhuận từ mô hình gia công đơn thuần, Dệt may Thành Công đang tập trung đầu tư mạnh mẽ vào năng lực thiết kế theo yêu cầu của khách hàng, từng bước chuyển dịch và phát triển nhãn hàng riêng theo mô hình ODM (Original Design Manufacturing). Đây là bước đi chiến lược nhằm mở rộng dư địa tăng trưởng, gia tăng biên lợi nhuận và nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi ngoài hoạt động gia công truyền thống.

Song song với việc nâng cấp mô hình sản xuất, TCM định hướng đa dạng hóa danh mục, đẩy mạnh phát triển các dòng sản phẩm thân thiện với môi trường, sử dụng nguyên liệu tái chế và các nhóm hàng có hàm lượng giá trị gia tăng cao. Tại thị trường trong nước cũng như quốc tế, công ty tiếp tục thúc đẩy tiêu thụ nhóm sản phẩm vải và sợi, tìm kiếm thêm các thị trường mới nhằm tận dụng tối đa lợi thế về quy tắc xuất xứ trong chuỗi cung ứng từ các hiệp định thương mại tự do (FTA).

Xét trên bản đồ thị trường tiêu thụ, châu Á tiếp tục đóng vai trò chủ đạo dẫn dắt doanh thu của TCM khi đóng góp tới 64,1% tổng kim ngạch xuất khẩu trong 5 tháng đầu năm. Trong đó, Hàn Quốc là thị trường lớn nhất chiếm 22,9%, tiếp đến là thị trường nội địa Việt Nam với 15,4%, Nhật Bản đạt 14,4% và Trung Quốc đóng góp 6,6%. Việc duy trì vị thế vững chắc tại Hàn Quốc và Nhật Bản là điểm tựa để doanh nghiệp tiếp tục mở rộng hoạt động xuất khẩu trong nửa cuối năm.

Tại các khu vực khác, thị trường châu Mỹ mang về 25,7% tổng kim ngạch xuất khẩu của doanh nghiệp; trong đó riêng thị trường Mỹ đóng góp hơn 18,4% và Canada chiếm 7%. Khu vực châu Âu hiện chiếm 9,3% cơ cấu doanh thu, với điểm nhấn là thị trường Vương quốc Anh đóng góp 5,1%. Việc giữ vững thị phần tại các thị trường truyền thống, đồng thời chủ động nâng cấp chuỗi giá trị qua mô hình ODM và phát triển nguyên liệu bền vững sẽ là chìa khóa để Dệt may Thành Công bứt phá, cải thiện hiệu quả sinh lời trong chặng đường còn lại của năm 2026.