Sau giai đoạn thăng hoa rực rỡ và dẫn dắt đà tăng của phố Wall suốt phần lớn năm qua, nhóm cổ phiếu bán dẫn vừa trải qua một đợt lao dốc lịch sử. Diễn biến đảo chiều này trở thành mỏ vàng bất ngờ cho những nhà đầu tư dám đặt cược vào chiều đi xuống của thị trường. 

Thống kê từ hãng S3 Partners LLC cho thấy, giới bán khống đã tích lũy khoảng 32 tỷ USD lợi nhuận trên giấy tờ chỉ trong 7 ngày gần nhất.

Cùng thời điểm, chỉ số bán dẫn Philadelphia Semiconductor Index (SOX) bốc hơi hơn 12% giá trị. Bước sang phiên ngày thứ Sáu, chỉ số SOX tiếp tục giảm phiên thứ 8 liên tiếp, chính thức hướng tới chuỗi ngày giảm dài nhất ghi nhận được kể từ năm 2006.

Tâm lý thị trường chịu áp lực nặng nề bởi hàng loạt yếu tố tiêu cực xuất hiện đồng thời, từ nỗi lo mặt bằng lãi suất neo cao, định giá cổ phiếu bị kéo căng cho đến quy mô chi tiêu khổng lồ dành cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Sự suy yếu của nhóm chip kéo tụt cả bức tranh chung của chứng khoán Mỹ.

Khép lại tuần giao dịch, S&P 500 giảm 1,7% và trải qua tuần tồi tệ nhất từ tháng 6, còn Nasdaq 100 thiên về công nghệ đối mặt mức sụt giảm tới 5%.

Mức độ bán tháo lan rộng khắp toàn ngành bán dẫn khi có tới 20 trong tổng số 30 mã cấu thành SOX đã mất hơn 10% giá trị. Chịu thiệt hại nặng nề nhất là Coherent Corp. với mức sụt gần 30%. Các tên tuổi khác như Astera Labs Inc., Macom Technology Solutions Holdings Inc. và Credo Technology Group Holding Ltd. đều đồng loạt bốc hơi trên 20% vốn hóa chỉ trong 8 phiên giảm điểm vừa qua.

Đánh giá về đợt điều chỉnh này, chuyên gia Dec Mullarkey từ SLC Management cho rằng mức tăng trước đó của nhóm bán dẫn diễn ra quá nóng, do đó thị trường chắc chắn phải trải qua một giai đoạn tích lũy hoặc kéo lùi lại.

Cú trượt dài hiện tại đánh dấu sự đảo chiều hoàn toàn so với diễn biến hồi đầu năm. Thời điểm đó, làn sóng cam kết giải ngân hàng trăm tỷ USD vào hạ tầng AI đã kích hoạt lực mua ồ ạt từ các nhà đầu tư kỳ vọng hưởng lợi. Nhóm doanh nghiệp sản xuất chip bộ nhớ từng bứt phá vượt trội nhờ lực cầu xử lý dữ liệu bùng nổ chạm phải điểm nghẽn nguồn cung. Nhờ lực đẩy này, SOX từng tăng hơn gấp đôi tính từ cuối tháng 3 để vươn lên đỉnh lịch sử vào tháng 6, bổ sung thêm khoảng 6.500 tỷ USD vốn hóa cho thị trường.

Bên cạnh mảng chip, phe bán khống còn gặt hái thêm thắng lợi lớn khi nhắm vào CoreWeave Inc. Cổ phiếu của nhà cung cấp dịch vụ đám mây phục vụ AI này đang trên đà rớt giá hơn 20% trong tuần, sau khi các chỉ số nợ lao dốc xuống ngưỡng thường phản ánh tình trạng kiệt quệ tài chính. Thị trường hoán đổi rủi ro tín dụng hiện định giá xác suất công ty này vỡ nợ trong vòng 5 năm tới lên mức hơn 50%.

Đà sụt giảm của CoreWeave đang trên đường đem lại hơn 1 tỷ USD lợi nhuận theo giá thị trường cho giới đầu cơ giá xuống trong tuần qua. Dẫu vậy, ông Matthew Unterman, Giám đốc điều hành tại S3, lưu ý rằng một phần khối lượng vị thế bán khống hiện tại thực chất đến từ chiến lược kinh doanh chênh lệch giá trái phiếu chuyển đổi, chứ không hoàn toàn là các lệnh bán khống thuần túy đặt cược theo chiều giảm.

Nhận định về triển vọng sắp tới của doanh nghiệp điện toán đám mây này, ông Joe Tigay, nhà quản lý danh mục tại Quỹ Rational Equity Armor, nhận xét CoreWeave sẽ cần xây dựng lại một câu chuyện mới và cần thêm thời gian để hấp thụ thực tế mới đầy thách thức này.