Cơn khát bạc của Trung Quốc đã đẩy lượng nhập khẩu kim loại này từ nước ngoài lên mức cao nhất trong 8 năm vào đầu năm 2026, khi các nhà nhập khẩu gấp rút đáp ứng nhu cầu từ cả lĩnh vực công nghiệp lẫn đầu tư.

Theo dữ liệu hải quan công bố mới đây, quốc gia tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới đã nhập hơn 790 tấn trong 2 tháng đầu năm, trong đó riêng tháng 2 đạt gần 470 tấn – mức cao nhất từng ghi nhận trong tháng này. Nhu cầu mạnh đã khiến giá bạc trong nước cao hơn đáng kể so với chuẩn quốc tế, làm suy giảm lượng tồn kho vốn đã thấp trên các sàn giao dịch và kéo thêm nguồn cung từ thị trường nước ngoài.

Giá bạc cũng trải qua khởi đầu năm biến động hiếm thấy. Kim loại này từng tăng vọt khoảng 70% nhờ làn sóng mua đầu cơ từ Trung Quốc và nhiều thị trường khác, trước khi bất ngờ mất toàn bộ mức tăng vào cuối tháng 1. Tuy vậy, số liệu nhập khẩu mạnh cho thấy nhu cầu tiêu thụ vật chất tại Trung Quốc vẫn duy trì ổn định bất chấp sự biến động trong dòng chảy giao dịch.

Làn sóng mua bạc tại Trung Quốc được thúc đẩy bởi 2 nhóm chính: nhà đầu tư cá nhân tích trữ thỏi bạc như một lựa chọn thay thế cho vàng ngày càng đắt đỏ, và các doanh nghiệp sản xuất năng lượng mặt trời tăng tốc sản xuất trước khi chính sách hoàn thuế xuất khẩu bị bãi bỏ từ ngày 1/4.

Rhona O’Connell, Giám đốc phân tích thị trường khu vực EMEA và châu Á tại StoneX Group, cho biết nhu cầu đối với bạc vật chất hiện ở mức rất cao, trong khi các nhà sản xuất pin mặt trời đang tăng tốc sản xuất mạnh mẽ. Đồng thời, lượng tồn kho trên các sàn giao dịch tại Trung Quốc liên tục giảm, yếu tố này càng tạo thêm tác động tâm lý thúc đẩy thị trường.

Bạc trở thành lựa chọn thay thế vàng

Simone Knobloch, Giám đốc điều hành của nhà tinh luyện kim loại quý Thụy Sĩ Valcambi SA, nhấn mạnh Trung Quốc là một trong những thị trường quan trọng nhất thế giới cả về tiêu thụ công nghiệp lẫn đầu tư bạc. Phản hồi từ thị trường cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm bạc vật chất vẫn rất mạnh.

Trong khi đó, Song Jiangzhen, nhà nghiên cứu tại Guangdong Southern Gold Market Academy, cho biết bạc đang được cả nhà đầu tư cá nhân lẫn các cửa hàng kinh doanh kim loại quý ưa chuộng. Theo ông, tâm lý người tiêu dùng đang thay đổi khi nhiều người coi vàng là quá đắt đỏ và khó tiếp cận.

Hiện bạc giao dịch quanh mức 70 USD/ounce, trong khi giá vàng dao động gần 5.000 USD/ounce trong năm nay sau một đợt tăng mạnh.

Các nhà kinh doanh kim loại quý cũng hưởng lợi từ xu hướng này. Những thỏi bạc có giá thấp hơn giúp giảm áp lực tài chính khi nhập hàng. Nhiều đại lý đã tăng mạnh dự trữ bạc, khiến tổng lượng tồn kho tại thị trường Shuibei tăng gấp 3 lần lên khoảng 300 tấn trong vài tháng gần đây, theo ước tính của Song.

Tuy vậy, thị trường đang phần nào “dễ thở” hơn trong ngắn hạn. Mức chênh lệch giá bạc tại Trung Quốc đã giảm, trong khi nhu cầu từ ngành năng lượng mặt trời chậm lại khi thời hạn ưu đãi thuế xuất khẩu sắp kết thúc.

Nhưng theo Song, chỉ cần giá bạc tăng trở lại, nhu cầu từ nhà đầu tư cá nhân có thể bùng lên nhanh chóng, bởi nhóm này thường chạy theo xu hướng giá tăng hơn là mua vào khi thị trường giảm.