Diễn biến bứt phá của thị trường vàng trong nước và quốc tế

Trên thị trường quốc tế, đà tăng đã được thiết lập từ chốt phiên giao dịch ngày 9/7 (giờ Việt Nam) khi giá vàng thế giới tăng tới 48 USD, đạt mức 4.124 USD/ounce. Bước sang sáng ngày 10/7, giá vàng giao ngay niêm yết trên Kitco tiếp tục duy trì sắc xanh, đạt 4.122 USD/ounce, cao hơn 45 USD/ounce so với đầu giờ sáng hôm trước. Đáng chú ý, giá vàng giao tháng 8/2026 trên sàn Comex New York cũng đang được giao dịch ở mức rất cao, khoảng 4.135 USD/ounce. Sự phục hồi này diễn ra ngay trước khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa, cho thấy các nhà giao dịch đã bắt đầu mua lại sau đợt bán tháo mạnh tay hôm thứ Tư.

Bám sát nhịp đập của thị trường thế giới, giá vàng trong nước sáng 10/7 chứng kiến những bước nhảy vọt ở hầu hết các thương hiệu lớn. Cụ thể, vào lúc 8h31', giá vàng miếng SJC được điều chỉnh tăng vọt 900.000 đồng/lượng ở cả hai chiều so với chốt phiên hôm qua, giao dịch tại mức 146,9 - 149,9 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Cùng chung xu hướng, giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ của SJC cũng tăng 900.000 đồng/lượng, niêm yết tại 146,6 - 149,6 triệu đồng/lượng.

Tại hệ thống Doji, giá vàng nhẫn 9999 đầu giờ sáng đã được đẩy lên mức 146 - 150 triệu đồng/lượng, tăng 500.000 đồng ở chiều bán ra so với phiên trước đó, chính thức chạm lại mốc kỷ lục. Đối với thương hiệu Bảo Tín Mạnh Hải, giá vàng nhẫn tròn ép vỉ 9999 cũng tăng 500.000 đồng/lượng ở cả hai chiều, giao dịch tại 144,8 - 148,8 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, vàng nhẫn trơn của Bảo Tín Minh Châu là số ít thương hiệu giữ nhịp đi ngang, neo tại mức 144,3 - 148,3 triệu đồng/lượng.

Phân tích vĩ mô và triển vọng thị trường dưới góc nhìn chuyên gia

Đà phục hồi mạnh mẽ của vàng hiện tại là một diễn biến khá phức tạp, đặc biệt khi nó phải đối mặt với áp lực kìm hãm từ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (neo cao ở mức 4,579% - 4,58%) và sức mạnh của đồng bạc xanh (chỉ số DXY dao động quanh 100,96 điểm).

Nguyên nhân chính hỗ trợ đà tăng cho kim loại quý đến từ hàng loạt dữ liệu kinh tế kém khả quan của Mỹ. Báo cáo tháng 6 cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới chỉ tạo thêm 57.000 việc làm, trong khi số liệu của tháng 4 và tháng 5 bị điều chỉnh giảm tới 74.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,2%. Thêm vào đó, thị trường bất động sản bộc lộ rõ sự chững lại khi doanh số bán nhà hiện hữu trong tháng 6 giảm 2,4% (xuống còn 4,09 triệu căn) do chịu áp lực từ lãi suất vay mua nhà cao. Dù số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm nhẹ 1.000 đơn (xuống 215.000 đơn), lượng người duy trì nhận trợ cấp vẫn ở mức cao kỷ lục, quanh 1,81 triệu người. Những số liệu này làm gia tăng kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phải giảm bớt niềm tin vào các đợt tăng lãi suất ngắn hạn.

Tuy nhiên, bức tranh chính sách tiền tệ vẫn chưa hoàn toàn ngã ngũ. Biên bản cuộc họp của Fed công bố hôm thứ Tư cho thấy giới chức trách vẫn bị chia rẽ sâu sắc về rủi ro lạm phát. Với chỉ số lạm phát PCE tháng 5 lên tới 4,1% và lạm phát lõi đạt 3,4%, có 9/18 thành viên Fed dự báo sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất trước tháng 12. Điều này buộc thị trường phải định giá lại khả năng lãi suất cao sẽ tiếp tục kéo dài trong năm 2026.

Song song với các yếu tố kinh tế, rủi ro địa chính trị đang đóng vai trò chất xúc tác quan trọng. Sự leo thang căng thẳng ở Trung Đông, đặc biệt là các cuộc không kích của Mỹ nhằm vào Iran và các vụ tấn công tại eo biển Hormuz, không chỉ đẩy giá dầu thô vọt lên (dầu Brent lên 78,66 USD/thùng, dầu WTI lên 74,06 USD/thùng) mà còn thúc đẩy dòng tiền trú ẩn an toàn chảy mạnh vào vàng.

Đánh giá về triển vọng tương lai, báo cáo từ các chuyên gia của Invesco chỉ ra rằng dù quý II ghi nhận mức giảm 14,1% – tồi tệ nhất trong 12 năm qua, nhưng bức tranh dài hạn của vàng vẫn rất rực rỡ. Đợt giảm hơn 1.500 USD/ounce từ đỉnh cuối tháng 1 (có thời điểm rớt xuống dưới 4.000 USD/ounce vào cuối tháng 6) chỉ là nhịp điều chỉnh bình thường sau chuỗi tăng nóng. Xét trên khung thời gian 12 tháng, vàng vẫn đem lại mức tỷ suất sinh lời hơn 21% nhờ lực mua bền bỉ từ các ngân hàng trung ương.

Trong ngắn hạn, Invesco cảnh báo nhà đầu tư cần thận trọng. Môi trường lãi suất cao và đồng USD mạnh sẽ tiếp tục làm tăng chi phí cơ hội, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế nắm giữ ngoại tệ khác. Tâm điểm của thị trường trong những ngày tới sẽ hoàn toàn đổ dồn vào chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ công bố ngày 14/7. Nếu lạm phát hạ nhiệt hoặc thị trường lao động tiếp tục phát đi tín hiệu suy yếu, giá vàng sẽ có đủ xung lực vững chắc để bứt phá xa hơn.